“营收下滑”、“毛利率大跌”、“市值蒸发”……
这几个词注定将成为未来几天，汽车媒体以及相关社交平台，出现频率最高的词。甚至，相关联的新闻推送都能预想得到，友商“日赚1亿元”，“净利破百亿”，“订单超5万台”……
这个在自家财报中被人唱衰，同时还成为友商宣传话术中背景板的“倒霉蛋”，就是今天的主角——特斯拉。
就在日前，特斯拉公布了其2023年第三季度的财报。不过，从结果上来看，不论是营收、每股收益还是毛利润，都没有达到分析师的预期水平。
在这样的背景之下， 特斯拉10月18日的股价大跌近5%，市值蒸发386亿美元。财报发布后，由于业绩不及预期，盘后股价继续下跌，一度跌超5%。
特斯拉要完？
从最直观的营收表现上来看，特斯拉三季度营收234亿美元，同比增长9%，环比下降6%，为年内最低增速。这一营收表现与其三季度交付量下滑直接相关。
按业务划分，汽车业务营收为196.25亿美元，同比增长5%；能源生产及储存业务营收为15.59亿美元，同比增长40%；服务及其他营收为21.66亿美元，同比增长32%。
毛利率的下跌则是营收额下降的“连锁反应”。
数据显示，特斯拉去年第四季度毛利率为23.8%，今年第一季度的毛利率为19.3%，第二季度更是进一步降至18.2%。
最新财报显示，特斯拉第三季度毛利率进一步下降至17.9%，比华尔街预期的18%略低。
此外，特斯拉三季度调整后净利润为23.18亿美元，同比下降37%。
拆开来看，三季度特斯拉的汽车业务毛利率跌至16.3%，但其三季度通过出售碳排放信用额度获得了5.54亿美元的收入，环比几乎翻番。
颇有种“堤内损失，堤外补”的感觉。
但对于投资者来说，利润率是围绕特斯拉是一家汽车公司还是一家科技公司的关键辩论核心。好在，在不少投资者眼中，特斯拉的毛利率很有可能在第四季度回升。
这，就离不开特斯拉对于单车成本的控制了。
据悉，目前其单车成本已经降至3.75万美元，而根据特斯拉在工信部最新备案的一套电驱系统来看，这一单车成本，还有继续下降的可能，这个我们稍后再说。
当然，营收额的下降还要归咎于交付量的下滑。
从特斯拉公布的数据来看，其第三季度交付43.51万辆，低于分析师预期的45.67万辆，较第二季度也有所下滑。这也是特斯拉自2022年第二季度以来，首次出现交付量环比下降。
在交付数据中，可以进一步分析得知:
供应侧:随着model 3改款，相应的工厂生产线需要进行改造升级，在这样的背景下，上海工厂、柏林工厂和德州工厂的整体效能提升并没有实质性的进步。
需求侧:欧美市场竞争日趋激烈，但真实市场的渗透率并不像国内市场那么快。而在中国市场中，一直处在市场排头兵位置的特斯拉似乎正处于一个相对尴尬的位置。
马斯克曾经提到过180万辆车的年产目标，对特斯拉而言是一种刚性需求。为了实现这一目标，特斯拉很有可能会有进一步的价格调整。
尽管，model 3焕新版在特斯拉的财报发出后，依旧头铁地坚持着25.99万元的起售价。
截止到第三季度，特斯拉今年一共交付了132万辆新车，所以在第四季度，特斯拉要挑战近48万辆的交付量。
不论是整个财报中所体现的数据，还是在随后资本市场的表现，从内而外，人们极为少见地对特斯拉透露着淡淡的悲观。
好在，并不都是坏消息。至少，cybertruck终于要来了！
此前，特斯拉宣布已推迟两年的cybertruck将会于今年11月30日在德州超级工厂交付。这一消息，一度逆转了特斯拉股票的下滑趋势。
不过，马斯克随即给cybertruck泼上一盆冷水，他罕见地试图降低人们对于这辆车的财务预期，“它还需要12个月到18个月的时间才能成为一个显著的正向现金流贡献者。”
马斯克的悲观不无道理。
虽然这款新车在全球范围内有着惊人的人气，其累计订单量也超过了190万辆。虽然在预购中，收入已超过1.94亿美元，但真正困扰着特斯拉的，是其真实的产量。
相较于其他车型，cybertruck在材料与技术选择上“不走寻常路”。其使用的不锈钢材料与4680电池，都将延缓其生产速度。
同时，特斯拉虽然没有公布cybertruck的具体配置和售价，但新材料与技术的使用势必会导致单车成本的上涨，这也是马斯克最为在意的。
对此，特斯拉高管表示，他们正在为计划中的墨西哥新工厂的开工打基础，并试图降低其汽车的成本与价格。他说:“成本的重要性再怎么强调都不为过……我们必须让我们的产品变得更实惠，这样人们才能买得起”。
甚至他还对美国的高利率环境感到担忧，并认为如果贷款利率太高，人们购买汽车的难度会大得多。
当全世界车企都在考虑亏损与融资时，只有马斯克在考虑你能不能买得起车。
家人们，真的哭死。
单从第三季度的财报上，除了数据层面上的降低与下滑外，也就没什么特别的亮点了，即便cybertruck正式开始交付，等到进入国内也起码是明年的事情了。所以，最后还是聊聊我们触手可及的东西吧。
在最新一期的工信部申报目录中，新款model y赫然在列。
这次新申报的model y是后轮驱动版车型，新车换装了型号为4d1和4d3的两款四代电驱系统。这两款电机的功率与现在市面上能买到的3d6没有区别，都是220kw。但该系统仍然在细节上做了不少优化。
这一次特斯拉不聊能耗、不聊性能，聊的只有成本。
首先，特斯拉第四代电驱系统更改了逆变器的断面，使其从不规则形状变化为正方形；其次，新车导入了两个红外温度传感器。
还在电驱系统的输出部分加入融丝和抗电弧设计，增加了碰撞后的安全性，优化了输出三相电气连接的电气保护，gate drive驱动的电路也同时得到了优化。
上面说的，都是增效。
在降本层面上，外观上最为直观的，就是四代电机上使用了不可拆卸式、免维护的机油滤芯，主要还是为了减少部件数量。
此外，定子线圈数也发生了变化。在现款车型上，采用的是10层油冷扁线电机，到了新款上则变成了4组8层扁线电机。
其实早在特斯拉2023年投资者大会上，特斯拉就给人们画了一个大饼，他们将下一代驱动单元成本降到了1000美元左右。
对了，值得一提的是，随着国内小改款model y的不断推出，也意味着近期内model y不太可能再推出类似model 3焕新版这样较大改款的版本了。
所以，各位等等党们，心动了就赶快入手吧。帮帮马斯克吧！
经济形势的变动，外加车型切换导致交付上的推迟，持续高速发展的特斯拉终于在2023年第三季度迎来了一个小小的动荡期。
但这样的坎坷，对于特斯拉、对于马斯克来说，或许并不算太大的麻烦，毕竟新款model 3与cybertruck的交付已经近在眼前。
相较于传统车企的遮遮掩掩，特斯拉更乐于分享研究成果，更希望将新能源汽车带到更多的家庭中去，更以此来改变人们对于特斯拉长期价值的评价。
也只有马斯克，努力降低车辆的成本，关心你是不是买得起车。
